第五百六十四章 旗桿作用

　　“20億足矣！朋友，定價太高的話，過于透支未來的增長，也不是好事。

　　相反，如果一家企業(yè)定價不是太高，未來成長幾十倍。那么，今后無論是再融資，還是同一個老板旗下的其他企業(yè)上市，恐怕都會更受到歡迎吧！

　　就跟一些的主動投資的基金品牌，旗下成立一堆的基金，但通常都會集中資源捧紅一名基金經(jīng)理，讓他管理的某只基金成為明星基金，過去給投資者賺了十倍甚至幾十倍的利潤，之后，該基金公司再要發(fā)行新基金就更容易獲得大量的投資者買單！”

　　王永偉尷尬的笑了笑說道：

　　“劉先生很懂金融啊。”

　　雖然王永偉不是基金部門的，但是心里有數(shù)，很多基金品牌的那些招牌基金都是募集資金持有，很快就停止銷售，只允許贖回基金，而不再允許投資者申購。

　　因為，這種招牌基金都是樣子貨，永遠是只賺不賠，核心的奧義就是——同一個基金公司其他的產(chǎn)品會當這個基金產(chǎn)品的接盤俠，一旦有損失，會通過這種利益輸送，把損失轉(zhuǎn)嫁給其他的產(chǎn)品分攤。

　　永遠保證旗艦招牌產(chǎn)品的盈利和光鮮，宣傳時，總是以旗下的招牌產(chǎn)品盈利多少倍，幾乎年年跑贏市場，牛市熊市都賺錢，穩(wěn)定性高的驚人。

　　然而，這種牛13的產(chǎn)品，為什么不讓投資者去申購呢？

　　投資者能買到的永遠是基金公司推薦的同一家基金公司發(fā)行的其他產(chǎn)品，甚至基金經(jīng)理跟明星基金的經(jīng)理的同一個人，持有的成分股也大同小異，然而其業(yè)績?yōu)槭裁刺觳畹剡h呢？

　　劉森微笑說道：

　　“不給投資者分享到紅利，只想要把東西以最貴的價格賣給投資者，這是走一步長遠的。樂于分享，讓大家都賺到錢，放長線釣大魚，才是王道！”

　　作為維創(chuàng)系首家上市公司，維創(chuàng)出版公司不需要融資太多，也不需要把發(fā)行價定的太高，其主要的目的，不過是向大家描述一個持續(xù)增長的故事。

　　就跟長江實業(yè)一樣，持續(xù)的增長，讓投資者信任黎嘉誠旗下的其他企業(yè)，所以，他在市場上無論是發(fā)行債券還是增發(fā)新股融資，都是無往不利。這就是旗下?lián)碛幸患仪П兑陨匣貓舐实纳鲜泄荆a(chǎn)生的長遠利益——大家都相信他的經(jīng)營能力，所以，都搶著把錢投資給他。

　　某種意義上，商譽也是一種能夠帶來長期巨額回報的財產(chǎn)。

　　劉森準備放長線釣大魚，自然要經(jīng)營好自己在資本市場的名聲。

　　維創(chuàng)出版公司目前的總資產(chǎn)有6.5億元，扣除負債之后凈資產(chǎn)3.6億。上市之前的總股本有1億股，劉森是最大的股東，目前持有43%的股權(quán)，另外，章大海是第二大股東持有36%的股權(quán)，章茹是第三大股東持有6.5%股權(quán)。

　　其他的股東主要是公司是員工和作家，這里面麻榮成持股最多陸續(xù)增持到了0.8%。

　　基本上，購買了原始股的股東，都獲得了巨額的回報。即使公司不上市，他們也充分享受到了成長紅利。

　　不過，劉森依然還是快速推進維創(chuàng)出版公司的上市，這主要是為了精簡自己手中非核心的資產(chǎn)，通過上市讓其管理更加的正規(guī)和獨立。

　　與此同時，利用資本市場作為融資平臺，給旗下的企業(yè)帶來更高的效率。

　　要知道，上市之后融資不限于首次IPO所獲得的資金，而且，今后還是可以繼續(xù)再融資。除此之外，還可以發(fā)行期權(quán)，用期權(quán)來激勵旗下的員工，只有公司業(yè)績表現(xiàn)好，股價被市場認可，期權(quán)才會有兌現(xiàn)的價值。

　　另外，上市之后的股票，還可以以更高的價值抵押給金融機構(gòu)，獲得貸款。

　　比如，未上市之前的企業(yè)辦理抵押貸款，往往是以資產(chǎn)作為抵押，至少要按照公允價值打七八折。比如，市場價1億元的房產(chǎn)作為抵押品，最多可以貸款8000萬元，這種估值顯然是不太公平的，但也沒有更好的市場估值了。

　　但是上市之后，原本凈資產(chǎn)3.6億的公司，市值達20億。即使打五折抵押，也足以貸款到10億元。遠遠超過凈資產(chǎn)幾倍的價值。

　　簡單說，上市之后的公司的市場價，則是以股票市場的市值衡量。如果，市場看好給予更高的溢價，遠遠高于凈資產(chǎn)的估值，那么，高溢價也是可以通過金融手段變現(xiàn)為真近百億的利益。比如——高溢價增發(fā)新股，股權(quán)質(zhì)押貸款，甚至是，直接拋售套利等等。

　　當然了，如果市場不看好一家公司，即使上市之后，也有可能其估值比公允的凈資產(chǎn)更低。比如，現(xiàn)在的香江地產(chǎn)公司的股票，就已經(jīng)遠遠低于其凈資產(chǎn)。從地產(chǎn)公司都被當作金礦，到只要涉足地產(chǎn)的公司都不看好，很多公司牛市時候，股價是凈資產(chǎn)五六倍以上。熊市時暴跌了90%，股價跟凈資產(chǎn)倒掛，比比皆是。

　　由高盛去做發(fā)行，自然不會把維創(chuàng)出版的市值搞的那么低，因為，發(fā)行價跟高盛的傭金掛鉤的。按照簽訂的合約，上市發(fā)行的新股，高盛作為發(fā)行商，可以拿5%的傭金。但如果發(fā)行不出去新股，高盛也必須要自己掏錢兜底吃下，以確保發(fā)行順利。

　　國外的無紙化辦公，實際上并不是從計算機開始，而是70年代初，W安電腦公司推出了W安文字處理機系列，也就是專用于辦公的計算機，把小型機和打印機集成到一個系統(tǒng)。

　　然而這一套專用設(shè)備，不僅僅很貴，而且，只能用于辦公。

　　W安年輕的時候，是一個發(fā)明家和開明的人，但晚年卻很固執(zhí)，看到P果公司推出微型計算機很不屑，因為，他覺得P果計算機想要用于辦公，軟件不如W安文字處理機，而且，還需要額外購買打印機，光是解決打印機的驅(qū)動問題，就不是普通用戶能做到的。

　　是的，一開始確實是這樣，P果電腦時代，雖然，搶奪了一部分W安文字處理機的市場。