偽齊的滅亡早有征兆。
金國立劉豫當偽齊皇帝的時候，指望的是偽齊能夠在宋金兩國之間成為緩沖，以金國附屬國的角色對南宋施壓，不僅經濟軍事上要能自給自足，還要給南宋足夠的威懾，讓南宋乖乖就范向金齊兩國花錢買和平。
自偽齊建立以來，逐漸與南宋形成了四個主要戰(zhàn)場：大散關一帶的川陜戰(zhàn)場、襄陽一帶的襄陽戰(zhàn)場、壽春一帶的淮西戰(zhàn)場和楚州一帶的淮東戰(zhàn)場。
金國立偽齊對付南宋本想省點兒心，卻沒想到偽齊在與南宋作戰(zhàn)中以上四個戰(zhàn)場幾乎是全面敗退損兵折將，從建炎四年到紹興七年數次南侵都被宋軍打敗，襄陽戰(zhàn)場更是被岳飛反對到商州、虢州，距離中原正朔長安、洛陽和開封三座古都僅剩一步之遙。
為了避免偽齊被滅國，金國多次南下支援，金兀術更是親自提兵到了淮東戰(zhàn)場，只不過淮東戰(zhàn)場韓世忠進攻失利偽齊危機解除，金兀術暫時北歸。
在中原建立偽齊有些類似于在外地開個分公司，金國是集團總部。集團開設分公司的目的是掙錢，偽齊倒好，錢一分沒掙到，還多次向金國求援需要集團來救，偽齊這家分公司開業(yè)了七年虧損了七年，這七年里就算是金國直接與南宋對話不管是戰(zhàn)還是和總歸能撈點兒好處，擺個偽齊在中原算是擺了個賠錢貨，從頭賠到尾。
自古以來殺頭的買賣有人做，賠錢的生意沒人玩兒，偽齊這家持續(xù)賠錢的分公司終于讓金國統(tǒng)治集團忍無可忍，紹興七年九月，得到酈瓊前來歸附的劉豫自覺實力大增，正是南下攻宋的大好機會，上疏金國請求援兵共同南下，金國朝廷經過商議，決定不再往偽齊這個無底洞投錢，命完顏昌和金兀術率軍南下，不是攻宋，而是取締偽齊政權，廢掉其皇帝劉豫。
一個傀儡政權，虧損長達七年，直到南宋紹興七年、金天會十五年末才終于決定取締它，更多的是源自金國內部的派系斗爭，因為正是在這一年七月，完顏宗翰病死。
在前文曾經介紹過，偽齊之所以得立，主要是因為完顏昌首倡、完顏宗翰力主所造就的，金國朝廷里完顏昌屬于太宗派，完顏宗翰是自己一派，此外還有以完顏宗干、金兀術為主的太祖派。
金兀術想立杜充為傀儡皇帝，但朝廷里其他兩派都傾向于立劉豫，只好妥協(xié)立了劉豫。
原本劉豫在金國是有兩派支持的，但稱帝之后自以為看透了金國內部的山頭，完全倒向了當時最為強勢的宗翰派，對完顏宗翰和其手下完顏希尹、高慶裔等人極力巴結，對同樣對自己有恩的完顏昌卻極為冷落，把自己在金國朝廷的路子給走窄了。
原本是兩派支持自己一派反對自己，被自己折騰成了一派支持自己兩派反對自己。完顏宗翰病死之后，劉豫連年給大金國賠錢引發(fā)的矛盾愈加尖銳，分公司總經理在集團的靠山死了，自己還把業(yè)績搞得一團糟，不干掉你干掉誰？
經常帶兵南下的太宗系完顏昌和太祖系金兀術難得的統(tǒng)一了意見，堅決要廢掉劉豫給國家止損。
雖然是偽政權，但畢竟也在中原漢地經營了七年，有著相當規(guī)模的軍事實力和群眾基礎，貿然取締難免會引起中原動蕩，經過深思熟慮，金國朝廷決定采取斬首戰(zhàn)術-直接進到開封捉拿劉豫。
南宋紹興七年、金天會十五年九月，金兀術與完顏昌共同率兵南下響應劉豫求援，通知偽齊派手握兵權的劉豫兒子劉麟前往滑州議事，劉麟剛走到黃河邊就遇到了南下的金軍，馬上被擒獲。接著金軍進入開封，金兀術親率騎兵進入皇宮將正在講武殿射箭的劉豫擒獲帶出皇宮，囚禁在金明池附近。
第二天金兀術和完顏昌召集開封百官上朝，宣布廢除劉豫，偽齊滅亡。
相比于滅亡一個國家，在其故土上的統(tǒng)治更為艱難，金國作為一個外來政權，廢除掉偽齊后只能自己親自統(tǒng)治，為了穩(wěn)定偽齊領土范圍內的統(tǒng)治穩(wěn)定，金國朝廷宣布在開封設立“行臺尚書省”，原偽齊所有官員一律留任，另外選派大量幽云地區(qū)契丹人和漢人南下任職，共同管理中原漢地。
金人的如意算盤打的精明，但現實總是出人意料，偽齊就算再差勁還是漢人政權，現在換了金國直接統(tǒng)治，中原地區(qū)再次陷入動蕩之中，不少官員南逃歸附南宋，臨汝軍知軍崔虎、蔡州知州劉永壽率部歸降岳飛部，開封南部門戶大開。
偽齊的滅亡使得中原形勢再次陷入混亂，是金國穩(wěn)定統(tǒng)治還是南宋卷土重來？所有人都人心惶惶，時任首相的趙鼎想要借此機會收復中原，勸趙構下詔北伐，趙構本人一如既往的猶猶豫豫下不了決斷，紹興七年十二月，出使金國的使者回國帶回了消息：金國愿意歸還徽宗靈柩和趙構生母韋賢妃，還同意歸還北宋河南故地，提議兩國和談，永結盟好。